比特币流血不眠之夜“币圈”信念开始崩塌

从买到买突然变成说再见（从买到再见），“币圈”冬天来了。

比特币曾在 5 月 19 日盘中一度跌至 3 万美元整数关口，当日最大跌幅接近 30%，创下今年 2 月以来的新低。北京时间20日凌晨，4万美元的提款未能回撤。截至北京时间5月20日17:00，一枚比特币的价格报39884美元，并持续上涨。

与此同时，比特币的下跌也重创了其他数字货币资产，第二大数字货币以太坊19日盘中跌幅超过40%，随后收复失地。截至第一财经记者发稿时，以太坊飙升至 3000 美元。狗狗币和莱特币的价格也有所调整，分别为 0.$4,231 和 $221.07。全球最大的数字货币交易所 Coinbase 股价一度下跌近 13%。

Binance 以网络拥堵为由暂时禁止了以太坊提款，Coinbase 也因交易量激增而出现平台中断。

特斯拉CEO马斯克的“大换脸”也让币圈士气低落。“如果马斯克不早点继续喊单，比特币可能早就下跌了，他是这个牛市在币圈莫名延伸的重要因素。” 一位来自加密货币交易所的人士告诉第一财经。

加密货币市场在 14 个月后又经历了一次“雪崩”，这似乎在意料之中。数字货币交易所 Crypto Hopper 的首席执行官 Ruud Feltkamp 表示：“每年我们都会看到数字货币交易活动在 5 月份开始减少，到 9 月份才真正增加。牛市过后，有人获利并不稀奇。”

比特币的下一个关键点

经过这一轮修正后，比特币今年迄今仍上涨了 30% 以上，过去 12 个月上涨了 300% 左右。如果这是本轮行情的高点，按照上一周期的走势，在2017年12月触及2万美元关口后，比特币随后开始长期低迷，直到2020年才结束调整并开启新一轮行情。

关于数字货币后续行动的争论仍在继续。

“比特币已经逐渐被很多公司和机构所接受和采用，马斯克曾被视为加密货币市场的推动者，因此态度的转变不利于短期市场前景。” 货币交易平台高级分析奥安达（Oanda）爱德华·莫亚在报告中写道。风险投资公司 Union Square Ventures 的创始合伙人弗雷德威尔逊在社交媒体上发声，称马斯克在玩游戏，在过去的一年里已经失去了对他最初的尊重。

美国加强监管的消息也层出不穷。当地时间13日，美国司法部和美国国税局对全球最大的加密货币交易所币安展开调查，涉及洗钱和（非法）避税行为。收费或罚款。知情人士说，作为调查的一部分，调查洗钱和逃税的官员采访了一些了解币安业务的人。

新任命的美国证券交易委员会 (SEC) 主席 Gensler 本月早些时候表示，他认为监管机构应该“在技术上保持中立”，但加密货币市场本身需要更多地关注保护投资者，他认为比特币是投机媒介。

美联储主席杰罗姆鲍威尔称数字货币是一种“投机工具”比特币19年行情，现任美国财政部长耶伦也发表了同样的声明。欧洲中央银行行长克里斯蒂娜·拉加德（Christine Lagarde）表示，比特币在促进犯罪活动方面发挥了作用。土耳其中央银行已禁止使用数字货币作为支付方式。

伯恩斯坦分析师 Harshita Rawat 表示：“随着比特币及其相关资产在金融市场中占据更大份额，它们也受到全球监管机构越来越多的审查。” 报告中指出。

摩根大通在 18 日的一份报告中表示，这是六个月来投资者首次将注意力转向传统黄金而不是比特币。据该机构称，比特币目前的公允价值为 3. 50,000 美元/件。

“新债王”杰夫冈拉克 5 月 14 日表示，比特币价格已经见顶，近期的抛售表明投机泡沫正在消退。

与此同时，看涨数字货币的声音也传出。其中，被称为“女性版巴菲特”的马斯克和凯茜·伍德是主要代表。

比特币暴涨暴跌是常态

比特币目前的暴跌将吓倒当前的多头，但经验丰富的长期持有者知道，比特币暴跌是牛市的常态。嘉盛集团全球研究总监马特·韦勒告诉第一财经，在牛市最终在 2015 年到 2017 年见顶之前，比特币有 7 次独立回撤，每次 30%。引号。

他提到，从盘中高点到盘中低点的 55% 跌幅大于 2016 年或 2017 年的任何跌幅，目前的暴跌只是当前牛市周期中的第三次 30% 回撤。“同样重要的是要注意，比特币的交易价格低于其 200 天指数移动平均线，该平均线在 2015-2017 年牛市期间从未被打破。”

Weller 认为，比特币在当前牛市周期中的反弹仍低于其历史平均水平。因此，尽管出现了低迷，但后续仍需观察。另一个值得关注的比率是比特币的 MVRV Z-Score，它衡量比特币的市值（市值）相对于每个比特币的先前交易价格（实际价格）。在以往牛市周期的高峰，该比率一直打到11，而这个周期（到目前为止）只上升到8左右。可见，比特币目前的价格走势出现在牛市周期中并不罕见，但对于投机散户来说，在这样的市场中比特币19年行情，往往很容易平仓亏损。

中国通信行业协会区块链专委会轮值主席、火币教育负责人于佳宁在接受第一财经记者采访时表示，此次比特币价格的下跌是由于更严格的各国监管政策。除了寻求自身公允价格的原因外，还包括DeFi（去中心化金融模型）产品的大规模连续清算，以及带动行情的高杠杆清算，导致踩踏抛售.

去中心化意味着风控难、效率低

“机构进入”等消息在过去一年里一直在刺激货币价格飙升，其中包括知名投资银行高盛。那么金融机构究竟对加密货币采取了哪些措施？

“首先，澄清一下。对于绝大多数金融机构，尤其是华尔街的金融机构，我们仍然将加密货币视为“商品”而不是“金融资产”。根本原因在于，加密货币在对冲风险方面有着天然的劣势，使得金融机构无法衡量其上行和下行风险。”高盛私人财富管理投资策略组联席负责人王胜祖告诉记者。第一财经，简而言之，金融机构难以衡量加密货币的内在价值，即难以进行有效的风险控制。

由于对加密货币服务的需求激增，高盛当地时间5月8日宣布，已正式成立加密货币交易台，并成功执行了两种比特币衍生品的交易。

对此，王胜祖表示，高盛专门成立了加密货币投资团队来满足客户的需求，但高盛本身并不进行任何加密货币交易。

5月18日，中国三大行业协会集体发声，互联网金融协会、银行业协会、支付清算协会联合发布了《关于防范虚拟货币交易炒作风险的公告》。

王胜祖告诉第一财经记者；“我同意央行主导的主权数字货币（比如数字人民币），但我仍然对去中心化数字货币持怀疑态度。”

在他看来，这种“去中心化”意味着缺乏监督和效率低下，而这些特点阻碍了加密货币成为大规模交易的手段。

目前市场更担心的是，随着通胀数据高于预期，美国可能面临流动性收紧，一旦被流动性堆积起来的币圈自然会收缩。

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