五个因素解释了为什么比特币已准备好进入牛市

在过去两个月中，比特币 (BTC) 的价格在 8,600 美元至 10,000 美元之间波动。 进入5月以来，BTC在未突破10440美元压力位后，价格并未出现较大波动。 然而，五大基本面因素仍指向 2021 年的长期上升趋势。

根据 Skew 的数据，比特币的 10 天实际波动率在 6 月 24 日跌至一年来的最低水平，这可能表明交易员持谨慎态度。 BTC未来几周的表现可能会暗示其年底的价格走势。

比特币的实际波动率在 6 月 24 日跌至年度低点

通常，加密货币交易员对比特币的中期前景持乐观态度。 短期内，由于 COVID-19 大流行等外部变量，分析师认为 BTC 和其他主要加密货币表现疲软。

从长远来看，强劲的宏观因素表明 BTC 有望稳步复苏。 支持看涨趋势预测的最突出数据是投资者“HODLing”的增加。

大量积累比特币

根据 Glassnode 首席技术官 Rafael Schultze-Kraft 的说法，各种 HODLing 数据表明投资者信心有所提高。 首先，一年来没有变化的比特币供应量达到了61%的历史新高，表明以当前价格出售BTC的意愿不足。

Shultze-Kraft 说：

比特币供应活动

Shultze-Kraft 进一步强调，投资者在 2020 年积累了大量比特币。数据反映出许多散户投资者不愿出售 BTC，并指出：“自今年交易开始仅 16 天，BTC Hodler 净头寸变化一直为负”

如果 BTC HODLer 的净头寸变化保持正值，则意味着投资者不会将资金从个人钱包转移到交易所进行出售。 2020 年 3 月，几家主要期货交易所的比特币价格跌破 3,600 美元。

Altana Digital Currency Fund首席投资官Alistair Milne建议，如果这次下跌不能动摇投资者信心，未来不会有太多因素。 米尔恩说：“在过去两个月的牛市之前的三个月盘整期内，上一次类似的 HODL 在 400 美元左右，猜猜这个周期将达到 70% 的峰值？”

从历史上看，加密货币市场的牛市与 HODL 活动的增加同时发生。 例如比特币将迎来牛市，2018 年初，比特币的“HODL 浪潮”开始反弹。 从当年的 3 月到 7 月，BTC 从大约 4,000 美元上涨到 14,000 美元。

比特币 HODL 波与 BTC 价格的相关性

对此，加密货币市场数据平台 lookintobitcoin.com 的创始人 Philip Swift 表示：“在之前的比特币牛市之初，就有如此高的 HODLing。”

机构投资者继续投资比特币

自 2020 年 3 月以来，Grayscale Bitcoin Trust 管理的资产从 15.77 亿美元增加到 35.41 亿美元。 管理资产的急剧增加表明机构投资者的需求也在加速增长。

最具体地说，美国机构可用于接触比特币的投资工具选择范围很窄。 如果没有 ETF，灰度比特币信托可能仍然是机构投资者的首选工具。

Grayscale Bitcoin Trust 管理的资产处于历史高位，而比特币价格较历史高位下跌超过 50%，这是一个积极的指标。 这说明机构对BTC的长期走势是有信心的，比三年前更有信心。

然而，根据 Messari 研究员 Ryan Watkins 的说法，有关 Grayscale 购买了大部分新开采的比特币的报道可能被夸大了。 沃特金斯解释说，自 5 月 11 日减半以来，灰度仅购买了新开采的比特币的 31%：

“Grayscale 购买比特币的方式比许多人想象的要少。 考虑到“实物”购买，灰度仅购买了自减半以来开采的所有新比特币的 31%，远低于许多人报告的 150%+。 这只是对灰度信托的众多误解之一。”

累积 31% 的开采比特币仍然是一个相当高的数字，尽管分析师指出，考虑可以放大信托实际数字的数字至关重要。

乐观的技术结构

加密货币交易员 Nunya Bizniz 表示，在 Tom Demark 顺序指标系统下，六个月的比特币图表将设置为绿色 1 或 G1 蜡烛。 每次出现 G1 蜡烛时，比特币都会持续走高数年。

比特币的六个月价格走势图

除了一些有利的技术结构和宏观指标外，期货数据也表明市场并未超买。 通常，当比特币价格出现大幅回调时，是由过度杠杆买家的投降引发的。 在像 BitMEX 这样的期货交易所，买家通常借入高达 100 倍本金的资金来建立比特币多头合约。 如果 BTC 下跌，可能会导致一系列清算和价格突然下跌。

一位被称为“拜占庭将军”的技术分析师表示，BitMEX 永续掉期合约的融资利率和未平仓合约表明 BTC 尚未超买。 “在 2 月份上一次反弹的高峰期，有很多非常明显的迹象表明市场过度杠杆化和超买。但我们还没有到那一步，”他们说。

可能由于比特币的积极中期趋势，最近几个月将资金从交易所转移到个人钱包的高净值投资者数量有所增加。

根据 Glassnode 的数据，比特币市场的鲸鱼数量已经超过 1800 头。 然而，鉴于鲸鱼持有的 BTC 数量没有增加，这表明 BTC 市场对新进入者的集中度有所降低。

哈希率的上升将所有宏观因素结合在一起

当 5 月 11 日区块奖励减半时，分析师预计比特币区块链网络的哈希率将大幅下降比特币将迎来牛市，因为该事件导致开采的 BTC 数量减少一半，一夜之间减少了大多数矿工的收入。 减少多达 50%。

然而，来自 Blockchain.com 的数据显示，比特币的哈希率已经回到接近减半的水平。 尽管减半，但矿业仍然健康，这可能会进一步提振比特币的整体情绪。

位于中国四川的大型挖矿中心仍在很大程度上盈利。 雨季导致电价下降，降低了挖 BTC 的成本。 因此，矿工在短期内没有动力出售大量比特币来弥补成本。 通常，随着开采比特币的成本飙升，过度开采的矿工在减半后被迫出售。 这一次，相对较低的抛售压力遇到了区块奖励减半。

因此，矿工的低抛售压力、有利的长期技术结构、HODLing 活动增加、鲸鱼数量增加以及机构采用率上升的综合影响增加了 2021 年新一轮反弹的可能性。